نابلس - النجاح الإخباري - يتحرك الدولار الأمريكي صعوديًا على نطاق واسع منذ مايو 2022، حتى وصل لأعلى مستوياته في أكثر من 20 عام في الأشهر الأخيرة، مع انتعاش الاقتصاد الأمريكي ومع تشديد البنك الاحتياطي الفيدرالي لسياسته النقدية ورفع سعر الفائدة بوتيرة كبيرة ضمن أهدافه في كبح جماح التضخم.

ولكن في الأيام الأخيرة تراجع الدولار الأمريكي في حين ارتفعت الأصول الأخرى مثل الأسهم والعملات والسلع بعد أن تراجعت بيانات تضخم المستهلك الأمريكي بأكثر من المتوقع في شهر أكتوبر، حيث غذت بيانات التضخم التوقعات بتباطؤ البنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع سعر الفائدة.

انخفض معدل التضخم السنوي الرئيسي إلى 7.7% خلال شهر أكتوبر منخفضًا من 8.2% في شهر سبتمبر وأقل من المتوقع البالغ 8%، كما تراجع المقياس الأساسي للتضخم الذي يستبعد أسعار الطاقة والغذاء المتقلبة إلى 6.3% من 6.6% ودون التوقعات أيضًا التي أشارت إلى قراءة 6.5%، وكانت الزيادة الشهرية في التضخم العام 0.4% بدلاً من 0.6% المتوقعة، بينما كانت الزيادة الشهرية في التضخم الأساسي 0.3% بدلاً من 0.5% المتوقعة.

غذت بيانات مؤشر أسعار المستهلك حركة السوق الهبوطية على مؤشر الدولار الذي انخفض إلى 108.6 نقطة في يوم الخميس (10 نوفمبر) مع ارتفاع اليورو بنسبة 1.3% متخطيًا مستوي التكافؤ بقوة عند 1.014 دولار، وقفز الجنيه الإسترليني بنسبة 2.3% ليصل إلى 1.162 دولار، وارتفعت أسعار الذهب بنسبة 1.8% لتصل إلى 1735 دولار للأونصة، كما قفزت مؤشرات الأسهم الأمريكية حيث ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 3.2% ليصل إلى 3870 نقطة وارتفع مؤشر ناسداك 100 بنحو 4.3% ليصل إلى 11280 نقطة.

خفض المستثمرون توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي

دفع معدل التضخم الأمريكي الأقل من المتوقع المستثمرين إلى المضاربة على وتيرة أبطأ لرفع أسعار الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل، وتحولت فرص احتمالات رفع سعر الفائدة لاجتماع ديسمبر بزيادة 50 نقطة أساس إلى 80٪ ارتفاعًا من 50% قبل قراءة مؤشر أسعار المستهلك، كما تم تسعير المعدل النهائي المقدر الذي ستنتهي به دورة رفع الاحتياطي الفيدرالي عند 4.87% في مايو 2023 بانخفاض من 5.07% قبل بيانات التضخم.

انخفضت عائدات سندات الخزانة الأمريكية إلى جانب قيمة الدولار نتيجة لإعادة التقييم الهائلة لأسعار الفائدة الفيدرالية من قبل السوق، حيث انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 20 نقطة أساس في اليوم إلى 3.88% وهو أدنى مستوى منذ أوائل أكتوبر.

التضخم لا يزال أعلى بكثير من مستهدف البنك الاحتياطي

في وقت سابق من هذا الشهر، حاول البنك الاحتياطي الفيدرالي كبح جماح مستويات التضخم المرتفعة عن طريق رفع سعر الفائدة القياسي المستهدف بمقدار 0.75 نقطة مئوية وهي رابع زيادة بهذا الحجم على التوالي.

عند الإعلان عن رفعه الأخير، توقع البنك الاحتياطي أن "الزيادات المستمرة" في أسعار الفائدة الأمريكية ستكون ضرورية لسياسة التغلب على التضخم لتكون "مقيدة بما فيه الكفاية" لإعادة المستويات إلى هدفه طويل الأمد وهو 2%.

تأتي أحدث بيانات التضخم على الفور في أعقاب الانتخابات النصفية الأمريكية التي أجريت هذا الأسبوع والتي فشلت فيها "الموجة الحمراء" المتوقعة لدعم الحزب الجمهوري، ويبدو من المرجح أن يستولي الحزب الحاكم على مجلس النواب وعلى الرغم من ذلك لا يزال السباق للسيطرة على مجلس الشيوخ متكافئًا مع أربع نتائج رسمية لم تُعلن بعد.

هل انتهى الآن السوق الصاعد للدولار؟

من السابق لأوانه القول بأن السوق الصاعد للدولار في سوق تجارة العملات الأجنبية قد انتهي، حيث يعتبر رقم التضخم في الولايات المتحدة لشهر أكتوبر عاملاً سلبياً للدولار لأنه يدفع السوق إلى استبعاد سياسة نقدية أقل تقييداً وبالتالي مع وتيرة أبطأ في الارتفاعات من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي.

فلا يزال التضخم أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي، ومع ذلك، قد لا يكون الخروج المبكر من السياسة النقدية التقييدية في نوايا البنك الاحتياطي، خلال اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في أكتوبر أشار رئيس البنك "جيروم باول" إلى أنه لا يزال هناك طريق طويل لنقطعه قبل أن يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة

أيضًا، لا يزال التوازن بين التضخم والبطالة يميل نحو المتغير الأول ولا يتسبب في أن يصبح الاحتياطي الفيدرالي أكثر رضاءً في هذه المرحلة، فالتضخم لا يسقط من تلقاء نفسه، إنه نتيجة لعملية مطولة تتطلب سياسة نقدية مقيدة لبعض الوقت.

علاوة على ذلك، عند فحص المكونات المختلفة لسلة مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكية، سنلاحظ معدل تضخم مرتفع للغاية في تكلفة السكن أو المأوى وهو أهم عنصر في سلة مؤشر أسعار المستهلكين حيث يمثل ثلث إجماليها، ولن يكون البنك الاحتياطي سعيدًا بتقدم معدل تضخم المأوى إلى 0.8% شهريًا من 0.7%.

من المرجح أن تصريحات مسؤولي السياسة النقدية لدي البنك الفيدرالي في الأيام المقبلة ستعمل على تخفيف حدة الحماسة في السوق بعد قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي وستوفر بعض الدعم للدولار.

لا يزال من السابق لأوانه التنبؤ بما إذا كان اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر ديسمبر سيؤدي إلى زيادة بمقدار 50 أو 75 نقطة أساس، نظرًا لأنه لا تزال هناك جولة أخرى من بيانات التضخم وطباعة تقرير الوظائف غير الزراعية في المستقبل.

ما هو تأثير ضعف وقوة الدولار الأمريكي؟

يعتبر الاقتصاد الأمريكي أكبر اقتصاد في العالم وله العديد من الروابط التجارية الدولية والعديد من السلع التي يتم تسعيرها أيضًا بالدولار الأمريكي، وهذا يفسر سبب تأثير قيمة الدولار الأمريكي على الاقتصادات الأخرى والعملات الأخرى.

يعتبر ضعف الدولار الأمريكي في صالح الدول الأخرى التي تستورد البضائع الأمريكية حيث تصبح هذه السلع أرخص، ومع ذلك، فإنه يقلل أيضًا من المبلغ الذي يمكن للمستهلكين الأمريكيين شراؤه مما يعني أنهم يشترون أقل، قد يتسبب هذا في انخفاض الواردات إلى الولايات المتحدة، وهو أيضًا خبر سيئ لتلك الشركات الأجنبية التي تصدر إلى الولايات المتحدة.

بنفس الطريقة التي يمكن أن يؤثر بها الدولار الأمريكي الضعيف على الاقتصادات والعملات الأخرى كذلك يمكن للدولار الأمريكي الأقوى، يعني الدولار الأمريكي الأقوى أن المنتجات الأمريكية أغلى ثمناً للمشترين الدوليين، ونتيجة لذلك، يمكن أن تنخفض الصادرات وهو أمر سيئ للمصدرين الأمريكيين.

وفي الوقت نفسه، يعني الدولار الأمريكي الأقوى أنه يمكن للمستهلكين الأمريكيين شراء المزيد، وبالتالي يمكن أن ترتفع الواردات، هذه أخبار جيدة للدول التي تصدر إلى الولايات المتحدة الأمريكية.

ما هي التأثيرات الرئيسية على الدولار الأمريكي؟

غالبًا ما يتأثر الدولار الأمريكي بصحة الاقتصاد والسياسة والتجارة في الولايات المتحدة:

1 .الاقتصاد الأمريكي

عندما ينمو الاقتصاد الأمريكي وتنخفض معدلات البطالة غالبًا ما يرتفع الدولار الأمريكي، في غضون ذلك، عندما يتباطأ الاقتصاد الأمريكي غالبًا ما تنخفض قيمة الدولار الأمريكي.

عندما ترتفع تكلفة المعيشة أو التضخم في الولايات المتحدة، غالبًا ما يتحرك الدولار الأمريكي أعلى، ارتفع التضخم لأعلى مستوياته في 4 عقود خلال عام 2022 مما ساعد الدولار الأمريكي على الارتفاع قبل أن يتراجع.

2 .السياسة

يمكن أن يكون للسياسة الأمريكية تأثير كبير على الدولار الأمريكي، في عام 2022 أقرت إدارة بايدن العديد من فواتير الإنفاق التي ساعدت الاقتصاد الأمريكي في التعافي من الوباء.

غالبًا ما تساعد السياسات التي تفضل الاقتصاد الأمريكي على ارتفاع الدولار الأمريكي، فالمزيد من فواتير الإنفاق المؤيدة للاقتصاد يمكن أن تساعد الدولار الأمريكي على الارتفاع، ومع ذلك، قد ينخفض ​​الدولار الأمريكي إذا أرادت إدارة بايدن رفع الضرائب.

3 .الواردات والصادرات

 تعمل العملة بشكل جيد عندما تنمو كل من الواردات والصادرات مما يساهم في نمو اقتصادي قوي، الولايات المتحدة هي أكبر مستورد في العالم وثاني أكبر مصدر في العالم (الثانية بعد الصين)، الولايات المتحدة تستورد أكثر مما تصدر ولكن هذا لم يمنعها من أن تكون أحد أكثر الاقتصادات إنتاجية في العالم.